高折价传统封基投资价值显现

　证券时报记者 刘明

　　目前仍然存续的22只传统封基，有13只在明年集中到期。从折价率来看‖基金普惠、基金裕隆、基金汉盛等不少产品年化折价率高于9%，投资价值凸显。

　　传统封基将迎

　　

　　最后转型高潮

　　今年以来‖已有基金开元、基金兴华相继到期转型。作为即将消逝的基金品种，目前市场上还有22只传统封基，这些基金将在未来几年内陆续到期转型。据了解，2002年8月最后一只也是第54只传统封基成立后，便不再有新的传统封基成立。

　　自2006年基金兴业开始，传统封基陆续迎来到期转型。目前已有32只基金完成转型，存续的还剩22只，其中基金安信、基金裕阳2只将在今年转型，明年将有基金普惠、基金泰和等14只密集转型，其他基金将在2016年、2017年集中转型。

　　据了解，2007年是传统封基到期转型的一个高潮，2014年将迎来传统封基到期的又一个小高潮，也是传统封基最后的密集转型潮。在2007年到期转型前的2005年、2006年出现高折价时，为提前买入投资者带来良好投资收益。

　　传统封基收益

　　

　　高于普通股基

　　从历史数据来看‖投资传统封基的收益率不仅超越A股大盘涨幅，也高于投资普通开放式股基的收益。

　　好买财富数据显示，以2005年1月1日开始，截至今年4月25日，深证基金指数上涨520%，中证股票型基金指数上涨260%，而沪深300指数上涨151%，封闭式基金的涨幅是指数的3倍多，是开基的2倍。

　　好买财富首席基金研究员曾令华表示，封闭基金净值大幅超越大盘与开放式股基，首先是长期看基金表现超越市场的概率大；其次是分红复权的效应；第三，折价率逐步收敛带来的价格上涨。

　　高折价品种值得关注

　　一般认为，投资传统封基，基础市尝管理人的投资能力、折价率、到期期限是重要考虑因素。在不考虑基础市场与管理人的情况下，折价率与到期期限就非常重要。到期期限与折价率结合，可算出年化折价率数据，即投资者投资封基距到期每年可获得的折价率收窄带来的收益。

　　投资封闭式基金，投资者要耐得装寂寞”，与时间做朋友。随着到期日的不断临近，封基的折价率会不断收窄。在市场下跌的时候，折价率可为投资者提供一定抗跌的安全垫，而当市场上涨，基金净值增长时，传统封基的价格则会成倍增长。

　　据好买财富数据，截至4月26日，今年6月、7月到期的基金安信、基金裕阳的年化折价率高达40.79%、18.84%。其中基金裕阳已于5月3日开始停牌召开关于转型的持有人大会，而基金安信市价在近期逆市大涨，5月2日、5月3日两个交易日分别大涨1.9%、3.52%。

　　在明年到期的封基中，基金普惠、基金裕垄基金汉盛的年化折价率较高，分别为10.98%、9.62%、9.48%。曾令华表示，部分传统封基折价率高企，投资价值比较明显。(证券时报 )