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旅游行业传闻多时的央企合并终于听到落靴之声。
2月23日晚间，中国国旅（601888.SH）和华贸物流（603128.SH）同日发布公告称，获悉中国国旅集团有限公司（以下简称国旅）与中国港中旅集团公司（以下简称港中旅）正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。
公告同时表示，上述事项目前不涉及公司的重大资产重组事项，亦不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响，公司将根据有关法律法规及规范性文件的规定及时披露上述事项的进展情况。
国旅、港中旅“联姻”之后，将成为国内最大的旅游企业。尽管国旅与港中旅都曾是国内旅游业的龙头企业，然而受到在线旅业蓬勃发展的影响，这两家企业2015年的排名均有所下降，远低于如携程、同程等在线旅游业的发展势头，双方的合并是将优质业务整合，加强其竞争力。
集团重组
“旅游央企的重组可能会在集团层面率先整合从而形成大旅游集团。”业内关于这方面的呼声早已有之，随着国旅港中旅重组公告的发布，并购整合的步伐加快了。
对于此次宣布筹划重组的时间，多位分析人士指出，主要是遵照国资委的安排部署。据悉在日前召开的央企负责人会议上，国资委主任张毅表示，2016年将继续加快国企改革步伐，加大集团层面的兼并重组，推动强强联合；推动专业化重组，以行业龙头企业为依托，进一步强化同质化业务整合和细分行业整合。
中国旅游研究院行业分析师杨彦峰表示，竞争性、市场化的行业主业合并，是央企整合的既定思路之一。相对其他行业，旅游这样的市场化程度较高的社会消费行业，率先整合的可行性较高。
而此次国旅与港中旅的整合，一位旅游业资深人士向《中国经营报》记者表示，双方是“互相借力”。
作为一家以做入境游起家的传统企业，国旅经过60年的发展，在目前公民游的潮流中，传统的运营模式已经跟不上发展。在电子商务投入不大，旅游综合项目体量较小的情况下，仅靠平台销售难以支撑庞大的企业体量，遭遇了发展瓶颈，需要一个有庞大实体项目的平台对接。
据港中旅官网资讯显示，其管理着70多家酒店，并于2015年8月初收购英国KG酒店55个酒店项目。景区业务涵盖人造主体公园、休闲度假、自然人文休闲度假三大系列。房地产业务主打旅游地产和城市休闲住宅。
“港中旅看中的是国旅的品牌价值，”上述资深人士指出。
来自国旅财报显示，2015年业绩快报显示，公司总资产160亿元，营业总收入212亿元，净利润16.08亿元。而港中旅财报则显示截止到2015年底，集团资产总额超过1000亿元，营业收入335亿元，利润总额23.7亿元。
劲旅咨询CEO魏长仁认为，相对其他央企而言，上述两家的体量较小，从改革的思路上，双方的重组符合做大做强主业的思路。
业态互补
对于重组的后续措施，有业内人士指出，两家公司很有可能将旗下的旅游服务板块进行整合。据公开资料显示，国旅与港中旅两家公司除旅游及旅游相关业务外，还有包括物流、地产、金融等非旅游资产。
业内人士分析认为，国旅旗下中国免税品（集团）有限责任公司（以下简称中免集团）的归属权问题或成为一个焦点。
中免集团是唯一经国务院授权，在全国范围内开展免税业务的国有专营公司。2004年，国务院批准中免集团与中国国际旅行社总社实施战略重组，共同组建国旅集团，成为唯一一家隶属于国务院国资委以旅游及免税为主业的央企。
近年来，国内居民出境游成爆发式增长，也掀起了一波中国消费者海外购奢、购物潮，其中购买免税商品成为出境游客一主流购物方式。近日财政部发布了《口岸进境免税店管理暂行办法》，决定增设和恢复口岸进境免税店，同时在现有基础上增加3000元进境免税额度，达到8000元。商务部估计推算，若能够引导境外消费回流25%，就会带动国内消费增长一个百分点。
在免税业务方面，港中旅集团拥有稀缺的市内免税牌照（持中国护照的出境人员在归国之后180天内可购买免税商品），但缺乏采购优势和经营经验。若未来能够与中免公司进行业务合作，开拓市内免税店业务，潜在发展空间巨大。
“港中旅和国旅的整合能够显著增强旅游主业的规模效益，形成旅游景区+旅行社+免税的业态互补，强化旅游消费领域的资源掌控力和闭环效应，”杨彦锋分析称。
竞争加剧
旅游业的竞争到了“白热化”阶段，国旅与港中旅的“联姻”也是以“巨无霸”式的业态应对数字化变革对线下旅游业的冲击。
中金公司研报指出，在旅行社业务方面，国旅总社和港中旅旅行社（目前在港中旅集团中，不在上市公司体内）都是中国传统大型国有旅行社。如今传统旅游社及传统旅游业正受到迅速成长的在线旅游业巨大的冲击。