钢铁是国民经济的重要支柱性产业，为典型的中上业;由于钢铁产业链上下牵连甚广，行业运行体现出极强的周期性特征。行业景气度上行阶段，钢铁企业收入成本差距扩张，钢铁企业盈利水平提升、现金流宽裕;行业景气度下行阶段，钢铁企业收入成本差距收窄甚至出现倒挂，钢铁企业盈利水平下行并出现亏损、现金流紧张。 一 钢铁企业生产流程和成本构成 1.钢铁企业生产流程 钢铁企业生产流程大致可以分为粗钢冶炼和轧钢两步。 (1)粗钢冶炼 冶炼工艺分为长流程和短流程两种。长流程系通过高炉将铁矿石等原燃料炼成铁水，再经过转炉，将铁水冶炼成粗钢;短流程系将废钢通过电炉将废钢冶成粗钢。其中，长流程钢材生产大体可以分为两个环节：炼铁环节(高温下的氧化还原反应)和炼钢环节(高温下的氧化反应)。

　　(2)轧钢 粗钢经过轧制后，就形成各种不同规规格的最终产品——钢材。 2.钢铁企业成本构成 从表1炼铁环节的主要反应原理不难看出，炼铁环节成本主要来自于Fe2O3/Fe3O4，即原材料铁矿石成本。此外，炼铁环节还涉及辅助材料(石灰石、锰矿石、萤石和耐火材料等)、燃料及动力(焦炭、煤粉、煤气、氧气、水电等)、制造费用和人工等耗费。

　　炼钢环节主要原材料是铁水，从表1看，炼钢环节的反应原理是通过氧化反应将铁水中的碳含量降低;同时，因冷却铁水或出于降低炼钢综合成本等原因，炼钢过程中还需要加入一定量废钢;因此，炼钢成本主要由铁水和废钢成本构成。此外，炼钢环节还涉及合金(主要为硅锰)、耐火材料、辅助材料、电能、维检和其他等耗费。

　　炼钢环节所生产的粗钢最终用于钢材的轧制流程;因此，轧钢过程成本主要由粗钢构成。不同类型钢材的轧制过程还需不同燃气、电能、轧辊损耗等耗费;其中，螺纹钢轧制费用约为150元/吨、热轧板轧制费用约为300元/吨、冷轧板轧制费用约为950元/吨(冷轧流程轧制费用约为650元/吨，其前序热轧流程轧制费用约为300元/吨)、中厚板轧制费用约为400元/吨。

　　二 钢铁企业吨钢成本测算 2014~2015年，国内钢铁行业供需严重失衡，各类钢材价格大幅下跌，钢铁行业利润水平收窄直至出现全面亏损;其间，钢材成本虽然一路下行，但由于钢铁行业处于产业链中上游，成本下行滞后于产品价格。同理，2016年以来，供给侧结构性改革导致国内钢材价格显著回升，但吨钢生产成本亦显著上行。 从吨钢成本角度分析，铁矿石价格和焦炭价格系钢材生产成本的关键。截至2016年底，国内铁矿石对外依存度高达86.8%，国内钢铁企业进口铁矿石议价能力持续羸弱;行业景气度下行阶段铁矿石呈现价格粘性特征明显，而景气度回暖后，铁矿石价格灵活上行对钢铁企业效益构成明显侵蚀。同期，国内煤炭行业也进行供给结构性调整，煤炭/焦煤价格大幅上行亦对钢铁企业的经营效益构成侵蚀。2017年以来，钢铁行业景气度提升很大程度上有赖于国家的大力调控，产量下行带来的价格上行终使得钢材毛利润出现显著提升。